仮想通貨に興味を持つ人々の中には、仮想通貨取引所からBitcoinを購入することが難解で不透明なプロセスと見なす人も多い。暗号財布、Bitcoinアドレス、プライベートキーなどの技術的な側面は初心者にとって混乱を招き、一部の投資家を遠ざけてしまう。そのため、Bitcoin ETF（上場投資信託）への関心は高まっている。
アメリカでは、BlackRock、Fidelity、Invescoなどの大手金融機関がSEC（アメリカ証券取引委員会）にETFを立ち上げるために申請している。2024年1月現在、SECはまだスポットBitcoin ETFを承認していない。
一方、GrayscaleはBitcoin ETFを立ち上げるための2年間の戦いがようやく終わりを迎えようとしている。2023年8月、米国連邦巡回区控訴裁判所はGrayscaleに肩入れし、同社がBitcoin ETFを立ち上げるための申請を再審査するように規制当局に命じた。そして、2023年10月、規制当局はGrayscaleの申請を再審査するように命じられた。
2023年末、SECの議長であるゲイリー・ゲンスラーは「ビットコインETFの申請を新たに検討している」と述べ、SECと十数社以上の希望者との間で多数の会議が行われる中、JPモルガンとブルームバーグのアナリストは、2024年1月に1つ以上のBitcoin ETFが承認される可能性が高いと指摘している。
他の国々では、カナダやブラジル、欧州でBitcoin ETFが早く立ち上げられている。
ETFとは何か？
💸ETFは、株式のように公開取引される投資商品であり、1社ではなく、基礎となる資産または指数のパフォーマンスを追跡するものである。
🛢️ETFは投資家が基礎となる資産（例：金や石油）の価値に露出する方法である。
📈ETFは従来の株式取引所で取引され、資産価格が上昇するとETFの価値も上昇し、価格が下落するとETFの価値も下落する。
知っていますか？1993年に最初のETFが立ち上げられ、小売投資家がまとめて複数の資産に投資する手段として人気を集めました。アメリカの最大500社の株式に一度に投資したい場合、S&P 500 ETFの株を購入することができます。
Bitcoin ETFは他のETFと同じように機能します。投資家は仲介業者を通じてETFの株式を購入し、AppleやTeslaの株式を取引するのと同じ方法で取引できます。
Bitcoin ETFはBitcoinの現在価格を追跡し、Bitcoinの価格の変動に合わせて動作するはずです。
なぜBitcoin ETFが必要なのでしょうか？
では、投資家はなぜBitcoinを購入しないのでしょうか？一般の小売投資家にとって、Bitcoinや暗号通貨はまだリスキーに見えるものです。規制が不明瞭なことに加えて、Bitcoinを所有するにはBitcoinウォレットを保持し、暗号取引所を信頼する必要があります。これらはまだ未開拓の領域であり、スペースに慣れていない人々には一定の自己教育が必要です。
Bitcoinの保持は安全性の負担を負うことを意味し、自分自身のプライベートキーを安全に保管する責任があります（取引所に預けることを望まない場合）。これは購入したBitcoinを保護するためにハードウェアウォレットを購入したり、プライベートキーを安全な方法で保存したりすることを意味します。また、Bitcoinの売却によるキャピタルゲインに対する税金申告方法も考えなければなりません。
Bitcoin ETFを持つことで、投資家はプライベートキーや保管、セキュリティの心配をする必要はありません。彼らは株式と同様にETFの株式を所有し、仮想通貨市場に露出することができます。これにより、仮想通貨を購入して保持する手続きを経る必要なく、多くの一般投資家や熟練した機関投資家にとって非常に魅力的な提案となります。
これがなぜ多くのヘッジファンドや他の投資会社がアメリカ証券取引委員会（SEC）にBitcoin ETFの申請を行っている理由です。
Geminiの創業者であるキャメロンとタイラー・ウィンクルボス兄弟は、2013年にWinklevoss Bitcoin Trustの申請を最初に行いました。2018年に米国特許商標庁は、ウィンクルボス兄弟に「上場商品」に関する特許を授与しました。他の企業もすぐに続きましたが、ウィンクルボス兄弟の試みから10年以上経過した現在も、SECはスポットBitcoin ETFの申請を一つも承認していません。
Bitcoin ETFはどのように動作するのでしょうか？
Bitcoin ETFは、実際のBitcoinを購入し保持する企業によって管理されます。ETFの価格は保有されているBitcoinにリンクされています。
企業はETFを従来の株式取引所に上場し、投資家は他の株式と同様にETFを取引します。Bitcoin ETFは、Bitcoinへのショート売りなど、新しい取引機会も提供します。
ただし、Bitcoin ETFと他のETFにはいくつかの重要な違いがあります。
まず、S&P 500などを追跡する一部のETFは、株式の持ち分を表します。つまり、ETFに含まれる任意の企業が株主に配当を支払った場合、あなたも（少ないですが）配当を受け取ることができます。Teslaが配当を支払い、あなたがTeslaを含むETFの株式を持っている場合、（少なくともどこかの）配当を受け取ることになります。Bitcoinは非中央集権的ですので、Bitcoin ETFでは配当はありません。
次に、他のETFと同様に、ETFを提供する企業に手数料を支払う必要があります。ただし、Bitcoin ETFの場合、料金の一部はETFの基礎となるBitcoinの購入と保管のための保管および管理手数料に充てられます。
Bitcoin ETFの進展の簡単な歴史
2013年7月：Winklevoss Bitcoin Trustが最初のBitcoin ETF提案を行う。
2018年6月：SECはWinklevoss兄弟の2番目のBitcoin ETF提案を拒否する。
2019年10月：SECはBitwiseのBitcoin ETF提案
